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　　好意思国信用评级机构穆迪评级（Moody‘s Ratings）指出，甲骨文公司（Oracle Corp．）近期签署的 3000 亿好意思元东说念主工智能（AI）合同中存在多项潜在风险，但暂未对这家软件巨头给与评级退换举止。

　　甲骨文本月暗示，其甲骨文云基础关节（Oracle Cloud Infrastructure）业务的已签约营收斟酌将超过 5000 亿好意思元。

　　随后，《华尔街曰报》报说念称，OpenAI 已与甲骨文签署条约，将在约五年技艺内从甲骨文华购价值 3000 亿好意思元的计较智商，这是有史以来规模最大的云干事合同之一。报说念还指出，甲骨文所说起的新增营收中，大部分异日自这份与 OpenAI 的条约。

　　穆迪分析师在周三的阐述中说起了这笔 3000 亿好意思元的近期签署合同，但未指明波及的客户身份。

　　分析师们指出，这些合同突显出甲骨文 AI 基础关节业务具备 “宏大后劲”。但他们同期也教唆关心穆迪在 7 月评级举止中列出的多项风险 —— 其时穆迪已将甲骨文的信用评级瞻望从 “浮现” 下调至 “负面”。

　　穆迪要点警示的风险之一是 “往复敌手风险”：甲骨文的业务形态在资金层面高度依赖少数几家 AI 公司的大额高兴。

　　穆迪分析师在周三的阐述中写说念：“在职何类型的技俩融资中，往复敌手风险皆是中枢考量要素，尤其当业务高度依赖单一往复敌手的营收时，这一风险更为杰出。”

　　他们补充称：“在咱们看来，甲骨文的数据中心开荒即便不是群众规模最大的技俩融资，也统统是其中之一。”

　　分析师进一步指出，甲骨文的债务增速将超过其息税折旧摊销前利润（EBITDA）增速；在 EBITDA 增速运转超过债务增速之前，该公司的杠杆率斟酌将高达 4 倍。

　　分析师们暗示：“在完毕现款流盈亏均衡之前，甲骨文的开脱现款流很可能在较长一段技艺内保执负值。”

　　当今，穆迪对甲骨文的刊行方评级为 Baa2，处于投资级信用评级的较低端。

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背负裁剪：郭明煜 开yun体育网